跨境并购的主要类型及关注要点

跨境并购是指一国企业（也称并购企业）通过一定的渠道和支付方式，购买另一国企业（也称被并购企业）的所有资产或足以行使运营活动的股份，从而对另一国企业的经营管理实施实际或完全的控制行为。跨境并购是企业提高国际市场竞争力、迈向全球价值链中高端的重要手段。

一、跨境并购主要类型

1、横向跨境并购、纵向跨境并购和混合跨境并购

按跨境并购双方所属行业关系，跨境并购可以分为横向跨境并购、纵向跨境并购和混合跨境并购。

横向跨境并购是指为快速占领海外市场、扩大世界市场份额、增强企业国际市场竞争力或提升技术管理水平，两个以上国家生产或经营相同或相似产品的企业之间发生的并购行为。由于并购双方有相同的行业背景，所以较容易实现，是跨境并购中最常见的形式。

纵向跨境并购是指为了业务的前向或后向的扩展，两个以上国家产业链上下游公司之间发生的并购行为，通常以节约交易费用、保障原料供应、扩大产品销售渠道为目的。纵向跨境并购在所有跨境并购实践中占比最低。

混合跨境并购中并购双方既不属于同一行业，也没有上下游关系。其目的是并购企业实行多元化战略，降低主业的经营风险。

2、直购和间购

按并购企业和被并购企业是否直接接触，跨境并购可分为直接并购和间接并购。

直接并购：并购双方中的一方主动提出并购（被并购）请求，双方磋商达成协议并完成所有权转移。

间接并购：并购企业不直接向被并购企业发出并购请求，通过在证券市场收购被并购企业的股票取得对被并购企业的控制权。

二、跨境并购关注要点

图表 1：跨境并购关注要点